沙特银行业流动性趋紧 2025年外债融资激增至330亿美元

根据信用评级机构惠誉（Fitch Ratings）的数据，中东国家银行在2025年共筹集了约330亿美元的外国贷款。这一数字大约是此前一年创下的105亿美元纪录的三倍。

惠誉中东银行评级主管雷德蒙·拉姆斯代尔（Redmond Ramsdale）表示：“我们原以为2024年将是创纪录的一年，仅此而已。但2025年却大幅超越了这一纪录。”

贷款总额自2020年左右开始快速增长。沙特银行在穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammed bin Salman）王储耗资数千亿美元的“2030愿景”计划融资中发挥了重要作用，该计划旨在减少该国对石油收入的依赖。此外，银行还在蓬勃发展的房地产市场上大量发放了抵押贷款。

然而，贷款扩张速度超过了存款增长。因此，在王国因数十年的政府支出后流动性收紧之际，银行越来越难以维持此前的增长势头。

根据Alvarez & Marsal的数据，截至2025年中，十大银行的贷存比已接近106%。这比2023年同期高出约10个百分点，也远高于邻国阿拉伯联合酋长国最大银行约75%的水平。

流动性收紧正迫使沙特银行寻找替代融资来源，主要是在国外。穆迪（Moody's）的数据显示，外国融资比例在2020年仅为6%，到2025年6月已升至11%。

海湾国家研究所华盛顿研究员、国际货币基金组织（IMF）前沙特阿拉伯特派团团长蒂姆·卡伦（Tim Callen）认为：“沙特银行此前对外国贷款的利用有限，这现在使它们对国际投资者具有吸引力。沙特银行体系被认为强大、流动性好且监管良好，这对投资者来说都具有吸引力。”

王国银行监管机构已对日益增长的外国融资做出反应：5月份，监管机构给予银行一年时间，将其逆周期资本缓冲从零提高至其总风险加权资产的1%。

一些分析师认为，在油价低迷、政府债务增加和预算赤字扩大的背景下，随着王国重新调整其雄心勃勃的经济转型计划，沙特银行将放缓贷款发放。一些巨型项目——包括未来主义的线性城市“The Line”，这是庞大的Neom开发项目的旗舰——已被缩减规模，因为利雅得将重点放在2030年世博会或2034年足球世界杯等已承诺的活动上。

尽管一些大型项目正在重新评估，沙特经济仍在继续扩张。原因之一是石油输出国组织及其盟友（OPEC+）生产国集团提高了石油配额，以及非石油收入的强劲增长。国际货币基金组织（IMF）周一将今年沙特国内生产总值（GDP）增长预测从之前的4%上调至4.5%。

沙特经济学家伊赫桑·布胡莱加（Ihsan Buhulaiga）表示，传统上规避风险的本地银行需要重新思考其态度。“如果经济增长率继续保持在4%以上，银行就需要扩大资本，并重新审视其风险矩阵，以更好地适应当前经济状况。他们不能坐视不管，说：我们继续像2010年那样做。情况已经变了。”

尽管如此，一些信用评级机构预计银行贷款增长将略有放缓。拉姆斯代尔表示，惠誉预测2025年贷款总额将增长约13%，比2024年的速度低1个百分点，并预计2026年将进一步放缓至10%的增长。

拉姆斯代尔补充说：“银行正在略微放缓，以抵消流动性收紧和资本供应趋紧的影响。”