OTP银行发布2026年投资展望：看好匈牙利经济复苏，建议关注东欧及新兴市场

匈牙利OTP银行的分析师发布了年度投资展望报告，对全球宏观经济前景及匈牙利国内经济形势持乐观态度。

全球与匈牙利经济展望 报告指出，尽管全球存在不确定性，但未出现明确的经济衰退迹象。国际货币基金组织（IMF）预测，美国经济在特朗普第二任期首年实现了2%的GDP增长，低于2024年的2.8%。人工智能（AI）是增长的关键驱动力，但劳动力市场已发生根本性变化，引发担忧。

欧洲经济在贸易战和俄乌冲突背景下仍保持韧性，呈现缓慢加速增长。北欧工业区停滞，南欧国家显著扩张，两者差距预计将在近期缩小。

对于匈牙利，OTP专家预计，在经历了过去三年的停滞之后，今年GDP将增长2%至2.5%。部分原因是预期德国经济今年将摆脱停滞，其刺激措施将惠及匈牙利。此外，国内政府支出和投资的复苏也将发挥作用。

关键经济指标预测

• 投资：国内投资的急剧下滑可能即将结束，预计今年国家和住房相关投资将增长，非住房类私人投资可能在2026年触底。
• 预算赤字：2026年5%的预算赤字目标被视为现实，尽管2025年匈牙利预算每分钟产生1000万福林的赤字。
• 通货膨胀：预计通胀率将在2026年初大幅下降至3%以下。
• 利率与汇率：今年下半年可能有一次降息。分析师预计福林兑欧元汇率将横向波动，今年可能维持在390左右，并认为福林目前被低估3-4%。

投资建议与关注领域 OTP Global Markets多资产分析部门主管Sándor Dávid表示，2026年仍值得持有股票，但由于股市估值较高，需为更大的波动性做好准备。

报告建议重点关注新兴市场，因资本可能持续从美国市场流出，其他地区将受益。具体关注区域包括：

1. 拉丁美洲与印度：巴西股市被视为全球最便宜的市场之一。印度拥有庞大的内需市场、有利的人口结构和企业盈利增长潜力，其股市近期横盘整理，提供了良好的入场机会。
2. 中东欧地区：相较于世界其他地区，该地区估值极具吸引力。尽管受俄乌战争影响资本曾撤离，但企业表现已打破悲观预期，预计该地区将重回上升轨道。
3. 科技与AI：整个科技板块及AI相关技术仍具吸引力。OTP尤其看好半导体制造商，并预计美国AI发展的重点将逐渐从硬件转向软件解决方案，网络安全公司也可能带来有趣进展。
4. 欧洲中小市值公司：主要面向本土市场的欧洲中小型企业估值低廉，它们是经济刺激措施的主要受益者，且受美国关税影响较小，该板块目前被低估。
5. 大宗商品：铜和铀因与AI趋势和电气化相关而具备良好潜力。在当前不确定的地缘政治形势下，黄金仍是投资组合中的合理选择，各国央行的需求持续为其提供支撑。