匈牙利MOL集团签署意向书 拟收购塞尔维亚NIS石油公司多数股权

匈牙利油气集团MOL已签署具有约束力的意向书，计划从俄罗斯天然气工业股份公司（Gazprom）的子公司Gazprom Neft手中收购塞尔维亚石油工业公司（NIS）56.15%的股权。此举将重塑这家塞尔维亚关键石油企业的未来所有权结构。

交易背景与结构

此次股权出售的可能性在美国于10月对俄罗斯能源部门实施制裁后浮出水面。相关制裁导致通过JANAF管道从克罗地亚输送的原油中断，迫使NIS位于潘切沃的炼油厂——塞尔维亚唯一的炼油厂——停产。

此前，NIS的所有权结构主要由俄罗斯方面控制：Gazprom直接持有11.3%的股份，其子公司Gazprom Neft持有另外44.9%。塞尔维亚政府持有29.9%，剩余股份由小投资者和公司员工持有。

MOL集团在周一的一份声明中证实，已与Gazprom Neft签署了收购NIS上述股权的意向书。该交易将使MOL获得对潘切沃炼油厂、零售网络和碳氢化合物资产组合的多数所有权和控制权。交易最终完成尚需获得多项监管批准，合同签署计划在3月31日前进行。

MOL强调，此举旨在加强区域能源安全。根据计划，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）可能作为少数股东加入NIS。声明称，匈牙利政府将为该交易提供全面的外交支持。

战略考量与后续步骤

MOL集团战略总监Bacsa György在近期的一次播客访谈中阐述了交易的更多细节。

Bacsa György表示，进入塞尔维亚市场并达到尽可能高的地位是MOL未言明的目标。此次NIS交易的重要性可与收购INA（克罗地亚）和Slovnaft（斯洛伐克）相提并论。MOL在塞尔维亚市场已有二十年经验，近期双方信任关系进一步加强。

除了与Gazprom Neft的意向书，MOL还与塞尔维亚政府签署了一份谅解备忘录，其中塞尔维亚承诺支持MOL进入，并明确了可能的支持形式。这一框架日后可能由一项匈塞政府间协议予以确认。

Bacsa György指出，接下来的关键阶段是完成监管磋商与审批，同时并行拟定详细的买卖协议。各方计划在2026年3月底前签署协议，随后启动交易交割流程。他形容这份意向书是“发起总攻前的基地”，是一个重要的里程碑，但并非最终的买卖协议，完成整个过程仍需时间。

合作伙伴与资产整合

关于ADNOC的角色，Bacsa György称其是MOL的战略合作伙伴，双方在多个领域合作。在NIS项目中，计划成立一家合资企业，MOL保持控股地位，ADNOC以少数股权参与。他认为ADNOC在上游和下游领域的丰富经验将为项目带来供应安全、贸易和运营方面的附加值。

MOL的专家和管理层已对贝尔格莱德的关键资产（包括炼油厂）进行了实地考察。评估认为，这是一座维护良好、技术现代化的炼油厂。自2008年私有化以来，Gazprom Neft进行了大量投资，新建了工厂，现代化并扩展了网络，提高了上游产量。MOL认为，在其管理下，NIS已启动的战略和增长轨迹可以延续。

Bacsa György同时澄清，MOL在克罗地亚里耶卡炼油厂的升级项目（包括投资近7亿欧元的延迟焦化装置DCU，计划于2026年3月投产）独立于NIS交易。两家炼油厂市场功能和供应区域不同，在区域内是互补而非竞争关系。

区域合作与信任建立

MOL管理层认为，近期挑战反而促成了与塞尔维亚更紧密的关系。数十年的市场经验使MOL深入了解塞尔维亚市场运作，而危机月份进一步强化了与塞尔维亚政府、NIS以及监管机构和市场参与者的合作。

在塞尔维亚面临燃料危机时，MOL积极增加了供应量（尤其是柴油），确保了加油站和储油设施在炼油厂停产期间的供应。这项工作及建立的信任巩固了塞尔维亚政府与MOL的关系，为MOL作为NIS稳定、负责任的股东进行真正互利合作奠定了基础。