俄罗斯国防开支增速料将大幅放缓 经济压力与结构性障碍成主因

莫斯科——据彭博社援引俄罗斯经济部一份三年期预测报告显示，在经历了数年高速扩张后，俄罗斯国防工业订单的增长速度预计将在今年显著放缓。报告称，今年国防订单预计仅增长4-5%，远低于过去几年约30%的增幅。分析指出，这并非订单总量下降，而是产能扩张和订单增速的放缓。

政策转向信号 俄罗斯高级官员的表态也显示出优先事项的转变。财政部长安东·西卢安诺夫（Anton Siluanov）两年前曾强调预算政策旨在为“胜利”提供资金，如今则将目标定为制定一个能够抵御低油价和制裁的平衡预算。副总理丹尼斯·曼图罗夫（Denis Manturov）1月向总统弗拉基米尔·普京（Vladimir Putin）汇报称，国防企业中民用产品的比例去年已超过30%，政府计划进一步扩大军工企业的民用项目。

经济制约因素 牛津经济研究院首席经济学家塔季扬娜·奥尔洛娃（Tatjana Orlova）表示，经济部预测的简单解释是“2026年预算政策将转为紧缩”。她认为，在收入下降的情况下进一步增加军费开支，将挤占其他领域的资源，推高政府债务和通胀压力，导致利率长期处于高位。

卡内基俄罗斯欧亚中心柏林主任亚历山大·加布耶夫（Aleksandr Gabujev）认为：“他们全年都将面临抉择——要么继续向战争投入资金，要么开始放缓节奏，转向一种‘半战争’状态。”

俄罗斯正面临日益收紧的收入限制：油价走低、原油折扣加大、更严厉制裁带来的物流困难加剧以及卢布走强。同时，国家财富基金的流动性储备正接近维持金融稳定所需的最低水平，迫使政府几乎完全依靠新借款来弥补预算赤字。

俄罗斯科学院经济预测研究所所长亚历山大·西罗夫（Aleksandr Sirov）指出：“国家支出已达到俄罗斯经济当前状态下可被视为极限的水平。”

结构性障碍 结构性障碍也推高了国防工业进一步扩张的成本。国防企业过去三年从市场吸纳了约80万劳动力，其激进的招聘行为加剧了劳动力短缺，并激化了与民用部门的工资竞争。薪资快速增长助长了通胀浪潮，导致央行将基准利率维持在创纪录高位数月之久。

不过，预算紧缩可能为央行放松货币政策提供更大空间。西纳拉银行首席经济学家谢尔盖·科内金（Szergej Konyigin）表示：“总体而言，今年的政府需求将不如前几年强劲。持续货币宽松将成为支撑因素，可能刺激投资活动。”