匈牙利物流巨头Waberer's谈中东冲突影响：燃料价格波动剧烈，但欧洲业务稳定

匈牙利物流与保险集团Waberer's International Nyrt.公布了其2025年强劲的财务业绩，并对中东冲突对业务的影响进行了评估。

财务表现 2025年，集团营收增长近8%，达到8.16亿欧元。息税折旧摊销前利润（EBITDA）增长16%至1.19亿欧元，息税前利润（EBIT）增长29%至5800万欧元。净利润达到4400万欧元，约为上年的两倍，其中包含一次性非现金外汇效应的影响。

增长的主要驱动力来自保险业务部门，其收入增长超过一倍，这主要得益于对Posta Biztosító的收购。相比之下，传统物流业务表现参差，营收和运营方面有积极进展，但疲软的工业环境和战略转型抑制了盈利能力。

业务发展与投资 集团副首席执行官Tóth Szabolcs介绍了其仓储和场地开发计划。位于埃切尔的5万平方米旗舰仓库在2025年已达到满负荷运营。位于德布勒森宝马（BMW）工厂附近的仓库已完成开发。集团还为匈牙利邮政（Magyar Posta）建造了一个2.5万平方米的包裹物流中心，并于2025年底交付。位于莫雄马扎尔古堡的场地也进行了升级，以提高国际业务部门的效率。

作为多元化战略的一部分，集团在2025年专注于整合于前年底收购的Magyar Posta Biztosító，并在财报编制期间收购了其非寿险业务的少数股权，实现了100%控股。

Pannonbusz的交易于2025年第二季度完成。接管控制权后，集团立即实施了业务发展项目，赢得了大量新客户，使Pannonbusz营收增长62%，利润翻倍。

2025年，集团为进入全球供应链采取了重要步骤：与布达佩斯机场（Budapest Airport）达成战略协议，以参与航空货运业务；并与KTZ Express启动战略合作，旨在成为中欧铁路走廊的重要参与者。

自3月宝马工厂开业后，成品车运输已开始，目前每周通过火车将成品车运往西欧。集团还获得了从2026年5月起，从中国向塞格德比亚迪（BYD）汽车工厂运输1万个集装箱的订单。

2025年5800万欧元的EBIT成果中，近40%归功于过去2-3年实施的开发项目，其中传统业务贡献60%，新业务贡献40%。

财报编制后，Waberer's集团发行了价值1亿欧元的债券，以支持其战略投资计划。此前公布的中期投资计划规模在未来三年超过2亿欧元，当前债券约为计划投资提供了50%的资金覆盖。

中东冲突的影响 Tóth Szabolcs表示，中东冲突对业务有直接且显著的影响，尤其是燃料价格经历了“过山车”般的波动。

集团此前通过月度燃料指数化来管理最大的风险敞口，但由于每日或每周的剧烈波动，已通知所有客户将引入每周燃料结算。绝大多数合作伙伴对此解决方案持开放态度，并已实施了这些结算方式。

Tóth Szabolcs指出，在这个竞争激烈的市场上，当国际供应链断裂、全球或地区冲突爆发时，合作伙伴对物流服务的价格敏感度会下降，合作意愿则会增强。对于工业制造企业而言，物流仅占其总预算的1-2%，但中断可能导致严重的后果性损害甚至停产。在这种情况下，安全是第一位的，客户会优先选择可靠的公司，并立即接受合理的价格调整请求。

管理层表示，冲突在业务量和客户订单存量方面的影响为零。欧洲内部需求非常稳定且未变，普遍的工业停滞显然与冲突无关。

Tóth Szabolcs认为，公司的欧洲焦点是一个优势，因为欧洲仍然拥有庞大的消费社会，即使在新冠疫情期间，要求最高的制造企业也已将其供应链拉近至欧洲消费者。在全球冲突中，Waberer's的业务组合不仅不会受损，有时甚至还会加强。

市场反应与展望 尽管国际和国内市场情绪疲软，但在财报和分析师会议后，Waberer's的股价仍上涨0.4%。公司将于5月随第一季度报告一同发布2026年业绩预期。