匈牙利央行周二料降息25基点 福林强势与选举前景成焦点

布达佩斯——市场普遍预期匈牙利央行（MNB）将在周二的议息会议上宣布降息，此举可能进一步影响近期表现强势的匈牙利福林（forint）。

市场预期与福林表现

据彭博社（Bloomberg）调查，19位分析师中的16位预计央行将降息25个基点，使基准利率降至6.25%。即便如此，这仍将是欧盟（EU）内仅次于罗马尼亚的第二高基准利率。

福林在2023年对欧元升值7%，对美元升值21%，且升值趋势延续至2024年，目前已连续第二个月走强。福林是利差交易（carry trade）投资者的宠儿，匈牙利政府债券亦表现突出。以美元计算，匈牙利福林债券去年在新兴市场债券中实现了29%的回报率。

分析师观点：降息周期与政治因素

花旗集团（Citigroup）伦敦策略师路易斯·科斯塔（Luis Costa）表示，匈牙利央行正开启一个“谨慎但相对较长的宽松周期”，而强势的福林有助于维持紧缩的货币环境。收益率曲线已为未来12个月约100个基点的降息定价，但福林依然保持坚挺。

除利率环境外，政治局势亦对匈牙利资产构成利好。民意调查显示，在欧尔班·维克托（Orbán Viktor）执政16年后，可能出现政府更迭。亲欧盟（EU）的反对派若获胜，可能修复与布鲁塞尔的关系，并解冻数十亿欧元的欧盟资金。

荷兰国际集团（ING）策略师弗兰蒂谢克·塔博尔斯基（František Táborský）认为，降息虽可能因不利于利差交易而抑制福林升值，但任何潜在的走弱都可能为开立新的多头头寸提供机会。

比利时联合银行（KBC）分析师认为，尽管降息“大门敞开”，但决策者可能为了防范外部冲击而选择等待。法国兴业银行（Société Générale）策略师马雷克·德里马尔（Marek Drímal）则表示，宽松政策已被市场消化，预计市场将平稳接受决定，焦点将转向选举后提取欧盟资金的可能性。