人工智能或引发私人信贷市场严重违约潮 瑞银等机构上调风险预估

由马修·米什（Matthew Mish）领导的策略团队在不到一个月前预测，若人工智能（AI）在借款方中引发剧烈重组，违约率峰值可能达到13%。

然而，过去几周市场担忧加剧。周二发布的最新更新报告显示，在最不利的情况下，违约率预测已上调两个百分点。分析师认为，出现了一个更明确的触发因素：快速且严重的、基于AI的市场颠覆。

多项近期进展加剧了市场紧张情绪。本周初，花旗研究（Citrini Research）警告投资者，人工智能的发展可能导致美国失业率在2028年达到两位数。与此同时，蓝猫头鹰资本（Blue Owl Capital）暂停了其一只私人信贷基金的赎回。这进一步加剧了市场对直接贷款机构风险敞口的担忧，尤其是对软件行业公司。

瑞银（UBS）策略师指出，最严峻的风险来自可能引发连锁违约的行业特定冲击。他们补充说，科技行业尤其容易受到人工智能适应或突然衰退的影响。

目前私人信贷市场的违约率在3%至5%之间波动。

然而，财务压力迹象——例如实物支付（PIK）利息的比例——已接近疫情后的峰值水平。

瑞银已上调了对杠杆贷款和高收益公司债券的风险预估。根据最坏情景预测，违约率可能分别达到6%和10%，高于一个月前预测的4%和8%。