匈牙利通胀挂钩国债利率调整：部分PMAP利率将下降，婴儿债券升至7.4%
匈牙利根据去年4.4%的年均通胀率调整通胀挂钩国债利率，部分溢价国债利率将下降，而婴儿债券利率将升至7.4%。
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发表日期：2026年1月14日
根据最新数据，匈牙利投资者持有的通胀挂钩国债规模庞大，其中溢价国债（Prémium Állampapírok）达3.709万亿福林，婴儿债券（Babakötvények）达5220亿福林。
去年匈牙利年均通胀率为4.4%，这将成为2025年开始、2027年结束的计息期内，溢价国债和婴儿债券系列利率调整的基准。2024年通胀率较低，为3.7%。因此，2025年的价格上涨将导致利率基准上升0.7个百分点（70个基点），投资者获得的利息也将相应增加。
具体利率变化如下：
- 部分溢价国债（PMÁP）利率下降： 目前利率最低（仅0.10个百分点）的PMÁP利率将会下降。该债券在当前首个计息期内提供6%的固定利率，但将于5月底转为通胀挂钩计息。根据4.4%的利率基准，其利率将调整为4.5%。这使得目前可购买的“2035/I2”国债将成为利率最低的溢价国债。
- 高溢价PMÁP利率上升： 持有高溢价（1.50个百分点）PMÁP的投资者将处于最有利地位。基于去年4.4%的通胀率，他们将在今年开始的一年期计息期末有权获得5.9%的利率。根据2025年底的数据，这影响了约53%的未偿PMÁP存量。
- 婴儿债券利率显著上升： 婴儿债券的利率也将上升。该债券提供极高的、高于通胀3个百分点的利率溢价。因此，得益于4.4%的通胀率，其在2026年开始、2027年结束的计息期内，利率将升至7.4%。
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