匈牙利政府实施燃油价格上限以应对地缘政治危机，但市场价差扩大引发可持续性质疑

受中东战争升级影响，国际油价急剧攀升，同时匈牙利福林对被视为传统避险货币的美元大幅贬值。这一双重影响几乎立即体现在匈牙利国内加油站：汽油和柴油价格在短时间内显著上涨。

局势如此严峻，以至于匈牙利政府于3月9日决定对汽油和柴油实施保护价格，即价格上限，零售价格不得高于此限。根据法令，95号汽油每升最高售价为595福林，柴油最高为615福林。

从3月9日发布的政府公报中，可以了解到价格上限措施的细节：最重要的是，通过以指定价格释放战略储备，批发商可以以低于市场的价格获得燃料，从而为批发商和零售商都保留了利润空间。具体而言，匈牙利碳氢化合物储备协会（Magyar Szénhidrogén Készletező Szövetség, MSZKSZ）负责执行。

所谓的“释放价”包含了批发商和零售商的毛利润空间，旨在确保即使在价格上限下，供应市场的贸易商和加油站运营商也能覆盖其成本。至关重要的是，MSZKSZ释放的数量必须在规定期限内补回。根据法规，协会必须以未来能够补回的价格出售这些数量。因此，在最终结算时，当前释放数量的真实市场采购成本将至关重要。

然而，在这方面情况并不乐观。

由于价格上限，消费者在95号汽油和柴油价格上看不到伊朗战争的影响。目前，危机仅通过数量限制向民众显现，越来越多的加油站限制单次加油量。

核心在于，受保护的消费者价格目前保持稳定；但在幕后，即采购价格方面，如果加油站不是从战略储备中，而是从市场上获取燃料，将出现非常显著的涨价。

根据holtankoljak的最新数据，从今天起，95号汽油的市场价格比595福林的保护价格高出84福林，而柴油的市场价格目前比615福林的保护价格高出131福林。

霍尔木兹海峡周边的军事风险和海上运输中断不仅影响原油，也敏感地冲击了石油产品的国际流动，这在短期内会反映在价格中，并可能导致区域供应紧张和显著的价格调整，这正是当前所见。由于欧洲柴油市场依赖进口且脆弱，产品侧的供应风险在此尤其迅速地体现在价格中。

产品供应减少导致炼油利润飙升，柴油的情况尤其令人担忧：根据Neste的数据，炼油一桶柴油，石油公司可赚取约65美元，该指标上次达到如此高位是在2022年底。

审视市场价格与国内燃料市场参与者可获得的采购价之间显著的脱节，一个问题立即浮现：现行体系能以目前的形式维持多久？

目前尚不清楚，释放国内战略储备最终（考虑到价格，更可能是较早）会带来怎样的财务后果。正如所见，在当前体系下，战略储备以远低于市场的价格进入加油站。然而，如果强制补回战略储备的成本变得高昂，那么问题就来了：最终谁来承担差价？这会体现在储备会员费的上涨中，并进而影响未来的燃料价格，还是体系会以其他方式处理产生的额外成本？

文章分析认为，在持续高油价和产品价格环境下，如果价格限制仅扩展到柴油，可能会显著提高保护价格体系的长期可持续性。从居民角度看，这立即会带来不利影响，并可能引发严重不满，特别是因为匈牙利约60%的汽车是汽油车。然而，从国民经济层面看，从长远来看，如果主要保护运输和农业免受极端高能源价格的影响，而不是保护本质上价格弹性较低的居民出行，可能造成的损害更小。因为更贵的柴油会被运输商和食品行业参与者迅速纳入其价格，导致商店货架上的商品立即涨价。

文章指出，如果（或更确切地说，在）现行体系被证明不可持续之前，汽油价格的“重新市场化”总体上对消费者篮子造成的负担，可能小于放弃保护柴油市场。该方案虽非完全没有市场扭曲和不利的竞争减弱效应，但相较于现行保护价格体系，在高油价和石油产品价格环境下，从长期看更具可持续性，并且由于抑制了间接通胀影响，对居民而言可能也更有利。