德意志银行逆势扩张私人信贷业务 科技领域风险敞口激增引担忧

德意志银行（Deutsche Bank）上周公布的数据显示，截至2025年底，其私人信贷资产组合规模达到259亿欧元，较上年增长约6%。

该行财富管理部门表示，计划通过与企业和投资银行部门建立的合作伙伴关系，进一步扩大私人信贷供应。德意志银行去年已与其控股的资产管理公司DWS就私人信贷合作达成协议。随后于9月，与DWS及瑞士Partners Group共同推出了一只开放式私募市场基金。

该银行强调其采用“保守的信贷标准”，但同时承认可能面临“通过关联投资组合和客户产生的间接信贷风险”。这种谨慎态度并非空穴来风，在规模达数万亿美元的私人信贷市场，赎回请求数量已大幅增加。投资者正以愈发审慎的态度审视信贷条款以及该行业对软件公司的风险敞口，而人工智能的普及可能从根本上动摇这一领域。去年两家美国汽车零部件供应商的破产也加剧了市场信心的流失，这些事件对尽职调查实践提出了严峻质疑。

德意志银行对科技行业的信贷敞口在去年也显著增长超过三分之一，达到158亿欧元。该行投行部门一位高级员工表示，该机构已“投入重金”进入数据中心融资领域，旨在跟上对人工智能和云服务需求的步伐。然而，对AI基础设施的巨额支出已引发越来越多分析师对泡沫形成的担忧。英国《金融时报》（Financial Times）去年11月曾报道，该银行正在研究对其数据中心风险敞口进行对冲的可能性。

德意志银行股价自年初以来已下跌超过五分之一。在法兰克福交易中，其表现也逊于追踪欧元区最大银行的Euro Stoxx Banks指数。