匈牙利央行维持基准利率6.5%不变 未来数月通胀数据将决定降息时机

匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank, MNB）货币政策委员会在最新会议上，如市场预期，决定将基准利率维持在6.5%不变。隔夜存款利率和隔夜贷款利率也分别保持在5.5%和7.5%。

央行声明强调，维持外汇市场稳定对于抑制通胀预期至关重要，暗示其正密切关注全球外汇市场的动荡。

经济背景与通胀前景

央行评估认为，持续的地缘政治和贸易紧张局势对全球经济增长构成风险。尽管全球通胀正在缓慢缓解，但欧元区通胀动态已接近欧洲中央银行（European Central Bank, ECB）的目标。

匈牙利国内经济呈现双重特征：零售贸易持续扩张，但工业和建筑业生产在11月份出现萎缩。劳动力市场紧张状况逐步缓解，但失业率在历史比较中仍处于低位。

数据显示，2025年12月通胀率降至3.3%，核心通胀率降至3.8%。2025年全年平均通胀率为4.4%。通胀放缓主要归因于燃料和加工食品价格下降。

央行预测，通胀率可能在2026年初暂时降至3%的目标以下，随后将暂时回升至目标区间上限附近。可持续实现通胀目标预计要到2027年下半年。

政策立场与未来路径

货币政策委员会致力于可持续实现通胀目标。鉴于通胀环境面临的风险，委员会认为仍需保持谨慎和耐心的货币政策，维持紧缩的货币条件是合理的。

委员会表示，未来的利率决策将基于对宏观经济数据、通胀前景影响因素（特别是年初的重新定价行为）以及金融市场稳定性的持续评估，以数据驱动的方式，在每次会议上审慎决定。