美国进口商陷入困境：关税保证金缺口达36亿美元 创历史新高

美国海关与边境保护局（CBP）数据显示，2025财年美国进口商面临的关税保证金（surety bond）不足问题已达到前所未有的规模。

根据CNBC获得的官方数据，本财年共报告了27,479起保证金不足案例，涉及的未覆盖保证金总额接近36亿美元。这一数字是2019年记录水平的两倍，当时特朗普政府根据《贸易法》第301条加征关税曾引发类似但规模较小的市场动荡。

制度背景与危机根源

美国进口制度要求向美国发货的进口商必须购买一种特殊的担保，即关税保证金。该保证金旨在确保即使公司破产或无法履行义务，政府也能获得关税收入。根据现行规则，海关持续监控保证金覆盖率：若应缴关税和税费负担超过可用保证金额度的100%，该保证金即被认定为不足。

当前危机的直接原因是关税税率突然大幅上调——部分产品的税率从10%跃升至25%甚至更高——这自动推高了所需的保证金金额。专家指出，许多公司错误地估算，认为最低5万美元的保证金足以应付全年。然而，由于税费负担激增，所需保证金可能飙升至该数额的数倍，极端情况下甚至高达4.5亿美元。保险公司经验显示，保费上涨200%并不罕见，某大型汽车制造商的强制保证金金额更是增加了550%。

严重后果与物流瓶颈

保证金不足会导致严重的物流后果：若保证金不充足，海关将在港口扣留货物，直至补足差额。签发新保证金或提高现有额度至少需要十天时间，造成重大延误。此外，公司还需增加存放在保险公司的抵押品，这进一步恶化了流动性，因为这些资金需存放在监管机构规定的账户中，通常近一年时间且不计利息。

财政收入激增与法律不确定性

具有讽刺意味的是，创纪录的保证金缺口出现之时，美国预算的关税收入也正创下新高。仅一月份，国库就流入300亿美元，年度累计收入达到1240亿美元，较上年同期增长304%。

法律不确定性使局势进一步复杂化。美国最高法院可能很快将对前总统特朗普依据《国际紧急经济权力法》（IEEPA）实施的关税的合法性作出裁决。如果法院裁定该措施非法，进口商理论上不仅可以追回已缴纳的关税，还可追回为保证金支付的费用。不过，业内人士提醒需保持谨慎：由于保险公司严格的审计流程，退还作为抵押品存放的资金可能需要相当长的行政处理时间。