欧洲央行（ECB）官员淡化欧元近期走强影响 称利率路径或维持不变

布达佩斯/法兰克福——欧洲中央银行（ECB）决策者表示，尽管正密切关注欧元近期的升值，但目前没有理由为此担忧，现行的货币政策路径预计将保持不变。

欧洲央行管理委员会成员、希腊央行行长扬尼斯·斯图纳拉斯（Yannis Stournaras）向彭博电视台（Bloomberg Television）表示：“我们正在关注汇率以及所有影响经济活动和通货膨胀的变量。”他强调，自2025年3月以来的升值已包含在欧洲央行的预测之中，且欧元兑美元汇率仍在其历史交易区间内波动。

“大部分升值发生在去年第一季度，”斯图纳拉斯周五称，“因此，这并非足以证明需要改变当前货币政策方向的剧烈变化。”

此番言论发表不到一天前，欧洲央行连续第五次将存款利率维持在2%不变。欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）周四也表示，决策者“处境良好”，同样淡化了欧元近期的升值。

多数投资者和经济学家预计，在迄今已进行八次降息后，本轮周期内不会再有进一步的宽松措施。

多位官员认同欧元前景评估

其他决策者也同意斯图纳拉斯对欧元前景的看法。

法国央行（Bank of France）行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛（Francois Villeroy de Galhau）向BFM商业电视台（BFM Business Television）表示：“美元在过去几天的走势已经稳定下来。目前我们大约在1.18美元附近——从历史角度看，这接近欧元推出以来的计算平均值。”

奥地利央行代表马丁·科赫尔（Martin Kocher）认为，欧元兑美元汇率自去年年中以来并未发生显著变化，且“并非货币政策决策的特别好的指南针”。他在维也纳对记者表示：“实际上，我们并未看到特别强劲的欧元——经济增长过于疲弱，不足以支撑这一点。汇率近期保持相对稳定。”

拉脱维亚央行行长马丁斯·哈萨克（Martins Kazaks）同样强调，欧元汇率在过去几个月里在相对狭窄的区间内波动，且这些波动已“被定价”纳入欧洲央行的基线情景。但他同时警告称，一次“显著且快速”的欧元升值将削弱通胀前景，并“可能引发货币政策反应”。

通胀风险与政策立场

斯图纳拉斯认为，围绕通胀和经济增长前景的风险是平衡的，决策者“相当有信心”。他表示：“我们感觉没有必要改变当前的方向。我们是数据驱动型的，这一做法迄今为止运作良好。”

西班牙央行行长何塞·路易斯·埃斯克里瓦（Jose Luis Escriva）在一份单独声明中也对通胀走势表现出平静态度，尽管他强调在必要时已准备好迅速做出反应。他向Cadena Ser电台表示：“通胀预期稳定，根据我们的预测，未来两年也将保持在这一水平。一切迹象表明，目前保持利率稳定是最好的决定。”

经济表现与潜在风险

欧洲经济在面对关税等不利因素时表现出韧性，第四季度实现了0.3%的增长，强于预期。预计德国和其他国家不断增加的政府支出将支持经济增长。

然而，风险依然存在。最主要的是美国贸易政策的不确定性，与此同时，欧元区1月份通胀率降至1.7%。这可能会强化管理委员会中支持更宽松货币政策成员的论点，尽管欧洲央行预测通胀将在2028年回到2%的目标。

芬兰央行行长奥利·雷恩（Olli Rehn）写道，由于经济增长疲弱、工资增长动力放缓、欧元走强以及中国进口增加，“通胀低于预期的真实风险是存在的”。

欧洲央行周五公布的调查显示，专家通胀预期与10月份水平相比没有变化。专家预计长期通胀率为2%，今年将暂时低于该水平，随后在2028年短暂升至该水平之上。

分析人士认为，由于去年年底经济表现好于预期，2026年经济增长可能略快于此前预期。爱沙尼亚央行行长马迪斯·穆勒（Madis Muller）写道：“过去几个月，欧元区经济没有出现重大意外。欧洲央行12月份的预测仍然为利率决策提供了适当的基础。”

斯图纳拉斯认为，欧洲央行已成功实现“软着陆”，并将当前形势称为“稳定平衡”。爱尔兰央行行长加布里埃尔·马赫卢夫（Gabriel Makhlouf）在另一份声明中补充道，数据驱动的方法“目前更倾向于耐心，而非立即干预”。