匈牙利建筑业2025年表现“及格线徘徊” 行业领袖警告2026年挑战与机遇并存

匈牙利中央统计局（Központi Statisztikai Hivatal）数据显示，2025年12月，建筑业生产量同比增长8.9%（经工作日调整后为6.5%）。环比来看，经季节性和工作日调整后，建筑业生产量较2025年11月增长6.7%。

2025年全年，建筑业生产量增长2.8%，其中房屋建筑增长5.5%，其他建筑工程则温和收缩0.9%。新签合同总额较上年增长1.8%，但房屋建筑新签合同额下降7.2%，其他建筑工程新签合同额则增长11.6%。

行业评估：成绩介于“2分与3分之间”

匈牙利建筑企业全国联合会（ÉVOSZ）主席 Koji László 表示，尽管建筑业最终未拖累国内生产总值（GDP），且12月的冲刺改善了年度业绩，但行业远未达到满意水平。以学校评分类比，2025年的成绩在“2分与3分之间”徘徊。他指出，在当前产能下，行业本可实现至少高出20%的产量。

新签合同额下降以及政府投资的缺乏，为2026年蒙上了阴影。Koji László 强调，2.8%的整体增长背后存在显著差异：房屋建筑子行业增长8.4%，而其他建筑工程则变化了10.5%。

2026年前景：选举年带来不确定性

ÉVOSZ 的一项调查显示，60%的企业预计2026年营收将下降，这预示着盈利能力恶化和竞争加剧。Koji László 指出，在建筑投资周期中，选举年通常是收尾阶段，新周期的启动需要等待一至一年半时间。

由于2025年未准备大量政府公共投资项目，预计2026年政府订单仍将维持在低水平。此外，基于新签合同额下降的趋势，不排除在选举年政府订单进一步萎缩的可能性。

不仅政府订单，高价值的私人订单领域也出现观望情绪。许多大型投资者正在等待选举结果，这可能在上半年造成波动。下半年可能出现活跃迹象，但程度尚不确定。

细分市场展望分化

Koji László 强调，行业对居民订单，尤其是住房建设和翻新寄予厚望。建筑业由14万家企业组成，并非所有细分市场处境相同。

主要依赖住房建设和翻新的公司，在2026年可能迎来更好的一年。相反，从事基础设施和公用事业建设的企业可能面临比2025年更困难的时期。

成本与价格压力

2025年建筑业生产者价格上涨5.4%，略高于总体通胀率。Koji László 认为，这已可被视为“自然、正常的市场价格上涨”，尤其是考虑到此前建筑价格曾以两倍于消费者通胀的速度上涨。

福林走强被视为积极进展，因为该行业约48%使用进口产品。更强的汇率使得采购更便宜，可能在2026年缓解成本压力。

潜在增长点

农业和食品工业计划在2026-2027年进行的投资被视为突破点。该领域有欧盟资金可用，预计总订单额约2万亿福林。其中约1万亿福林为可拨付的补贴，需配套50%的自有资金。这些投资大部分将伴随农业和食品领域的建筑开发。

Újház Zrt. 及 ÉVOSZ 建筑材料贸易部门主席 Juhász Attila 评估称，尽管12月数据特别令人鼓舞，但该行业仍受企业和政府投资不足之苦。住房建设板块全年表现不佳，但预计2026年将复苏。

基于 Újház Zrt. 全网络数据，去年建筑材料销量在价格基本不变（平均上涨0.8%）的情况下，数量增长了约10%。增长动力主要来自与翻新相关的产品。

Juhász Attila 指出，在“家园启动”（Otthon Start）贷款框架下，银行在2025年最后一个季度受理了8000亿福林的贷款申请（主要用于购买二手房），但其对建筑业数据的影响最早要到2026年春季才能显现。

政策支持效果不一

行业专家指出，2025年已全年实施的支持措施中，能效补贴和乡村房屋翻新补贴并未完全达到行业预期。前者可能因行政负担过重，后者则因适用条件过于严格（人口少于5000的定居点）。这两个计划以每种支持形式为建筑订单增长贡献了数百亿福林。

相比之下，“节约家园计划”（Takarékos Otthon Program）框架下的免费天花板隔热层运作非常出色。去年，特别是在最后一个季度，约有5万栋（主要位于乡村地区和小定居点的）家庭住宅完成了天花板隔热。预计在该计划下，未来时期可能再为10万栋建筑进行隔热。

周期性波动与结构性挑战

Gránit 基金管理公司首席经济学家 Regős Gábor 评论指出，12月建筑业业绩延续了波动性。虽然11月生产量同比下降4.1%，但12月增长了8.9%；上月环比下降7.1%，本月则增长6.7%。这种波动性中基数效应作用不大，因为一年前的业绩并未如此“混乱”。这可能更多意味着结算不均衡，而非工作量月度差异巨大。

Regős Gábor 对行业生产者价格的看法与前述行业参与者不同。他强调，高企且不断上涨的价格水平继续减缓建筑生产，抑制需求。福林走强并未真正体现在价格上——尽管考虑到建筑材料的进口，本应如此。该行业生产者价格在第四季度再次以超过通胀的速度上涨，同比上涨5.1%，环比上涨0.8%。全年价格上涨达到5.4%。

他指出，尽管去年建筑业业绩相对较好，全年增长2.8%，但这仍不是显著增长，且影响投资的大部分问题（地方政府和国家资金短缺、外部需求低迷、欧盟资金缺失）仍然存在。

年末时期总体画面更偏正面，生产整体增长。合同存量也显示出乐观景象，12月底是上年同期的近1.5倍。但他同时警告，两个主要建筑类别的合同存量轨迹不同：房屋建筑合同存量下降8.5%，而其他建筑工程则增长84.9%。这意味着不断增长的合同量主要与政府订单相关，企业的投资意愿仅温和回归。