匈牙利通胀率降至近八年新低 央行降息预期升温

匈牙利通货膨胀率已降至近八年来的最低水平，这增强了市场对匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank）可能很快开始降息的预期。

匈牙利中央统计局（Központi Statisztikai Hivatal, KSH）发布的最新数据显示，1月份消费者价格同比上涨2.1%，较去年12月的3.3%大幅下降，并稳定处于匈牙利国家银行设定的2%至4%目标区间内。

最新数据标志着自2018年3月以来的最低年度通胀读数，且低于分析师的预期。从月度数据看，物价仅上涨0.3%。核心通胀率也有所缓解，从3.5%降至2.7%。

通胀放缓由多重因素推动。燃油价格发挥了尤为显著的作用：受去年春季全球石油市场大幅下跌影响，汽油价格目前比一年前便宜了12%以上。政府措施，包括对某些食品的利润率设限，也有助于抑制价格上涨。同时，有利的全球趋势——特别是能源和食品大宗商品价格下跌——减轻了成本压力。

食品价格总体仅比一年前高出1.3%，许多主食的超市价格实际上有所下降。过去12个月，牛奶、乳制品、黄油、面粉和人造黄油等商品价格显著下跌。然而，部分类别价格仍大幅上涨，包括新鲜水果、巧克力和牛肉。外出就餐成本仍显著更高，餐厅和餐饮服务价格上涨近9%。

家庭能源成本同比上涨6.2%，不过月度数据显示，由于天然气价格降低，压力有所缓解。服务业通胀率仍相对较高，约为5%，反映出持续的工资增长和强劲的国内需求。酒精和烟草价格也上涨了6%以上。

经济学家表示，通胀率急剧下降部分是由所谓的基数效应驱动的，因为去年年初的价格飙升已不再计入年度比较。政府干预和匈牙利福林（forint）走强也起到了一定作用。

尽管总体数据令人鼓舞，但分析师警告称，潜在的通胀压力依然存在。强劲的实际工资增长（包括最低工资的大幅上调）以及政府支出措施正在提振家庭收入，并可能在今年晚些时候引发新的价格上涨。许多预测表明，如果暂时性因素消退，通胀率可能在2026年下半年回升至4%以上。