匈牙利政府向能源企业征收“罗宾汉税”以补贴居民取暖，行业指其不公且损害竞争力

匈牙利政府宣布，为应对2026年初异常寒冷天气导致的居民取暖需求激增，将引入一项针对超额消费的“能源价格上限”（rezsistop）措施。然而，该措施的成本并非由国家预算承担，而是通过向符合“罗宾汉税”（Robin Hood adó）条件的能源公司征收一次性特别税来覆盖。

行业批评“一刀切”原则

该措施的核心争议在于其“一刀切”原则。居民用户的能源供应主要由国有的MVM集团在价格保护框架内负责。然而，一月份“能源价格上限”的成本将由受“罗宾汉税”管辖的能源公司（分销商除外）承担。部分受影响的能源贸易商仅与企业用户签订合同，并不参与居民能源供应。这意味着，征税将波及与一月份居民超额消费毫无关系的市场参与者。

此外，国家会从预算中补偿MVM集团提供价格保护服务的成本。因此，从MVM子公司征收的税款，可能通过价格保护机制在后期部分或全部返还。对于其他贸易商而言，则不存在此类补偿机制，征税将成为实际负担。

征税基准与行业特性脱节

行业参与者指出，企业的能源消耗对温度的敏感度远低于居民用户，因为工业企业的能源消耗主要与技术和制造流程相关，而非供暖。

能源贸易合同通常至少为期一年，因此某个月份（如一月份）的流量增加，并不意味着整个合同期内的消费都会处于高位。受访者向Portfolio提出了一个反问：如果出现低于平均水平的温和天气导致流量减少，贸易商是否可以根据类似逻辑申请支持？

税基与税率引发担忧

更令人费解的是，如果政府的意图确实是收回一月份的额外利润，为何要以两年前的营收作为税基。相关政府法令将受影响公司2024年的营收指定为税基，这是一种特殊的税收实践，因为它根据早已结束的财年来确定税负。

尽管0.5%的税率看似较低，但一位贸易商表示，能源贸易本质上是“薄利多销”的行业，这种基于营收的税负可能会使一些贸易商在2026年陷入亏损。若与基于利润的公司税（9%）和能源供应商特别税（“罗宾汉税”，31%）一并计算，总体有效税率可能超过100%。

这种情况可能在新税负超过2026年税前利润的60%时出现。由于2024年市场价格水平较高，即使在投资组合规模不变的情况下，营收水平也远高于现在，因此这种情况很容易发生。

潜在后果与行业反应

消息人士指出，如果此项税负威胁到特定公司的运营能力或其所有者预期的盈利能力，受影响公司可能启动重新谈判现有商业合同、在无法达成协议时终止合同，或在合同允许的情况下进行合理幅度的单方面涨价。

从长远来看，这将损害国内企业的竞争力，因为受影响的市场参与者被迫为类似的监管风险预留资金。此类特别税及类似措施，由于增加了商业规划和前瞻性的难度，也会对行业投资产生负面影响，使银行融资更加困难。在当前许多对整体系统至关重要的项目（如储能设施、额外的可再生能源生产单元）处于筹备阶段时，这一点尤为关键。同时，这些措施也不太可能激励引发更激烈竞争的新市场参与者出现。

总体而言，市场参与者认为，这项针对居民用户的政府措施代价高昂。类似的冬季严寒很可能再次出现，这将给受影响的能源公司未来的商业计划带来重大不确定性，并引发竞争力问题。