匈牙利2025年通胀率降至4.4% 央行称降息需待通胀稳定接近3%目标

匈牙利中央统计局（Központi Statisztikai Hivatal）周二公布了2025年全年通胀数据。数据显示，2025年12月消费者价格同比上涨3.3%，环比仅微涨0.1%。2025年全年平均通胀率为4.4%，较2024年的3.7%有所上升，但月度通胀已显著放缓。

通胀结构分化显著 2025年全年，服务价格涨幅最大，平均上涨6.7%。食品价格上涨5.3%（若不计餐饮服务则为3.9%）。烈酒和烟草价格上涨6.5%，家庭能源价格上涨6.4%。相比之下，服装价格仅上涨1.8%，耐用品价格上涨2.2%，其他商品价格仅上涨0.4%。退休家庭感受到的物价涨幅更高，平均达4.5%。

12月数据与关键品类变动 2025年12月，食品价格总体同比上涨2.6%，但若不计餐饮服务，则录得0.3%的下降。巧克力与可可（+13.5%）、糕点面粉制品（+12.4%）、咖啡（+12%）、小吃（+11.8%）以及学校餐饮（+8.1%）和餐厅消费（+8%）价格显著上涨。另一方面，人造黄油（-27.8%）、乳制品（-14.3%）、牛奶（-12.3%）、面粉（-11.6%）和猪肉（约-10%）等基本食品价格下降。

家庭能源价格平均上涨8.9%，其中管道燃气价格上涨近20%，电价上涨2.2%。服务价格上涨6.8%，度假服务（+14.3%）、身体护理（+9.8%）、车辆维修（+9.6%）和房屋维护（+9%）涨幅突出。医疗服务和体育/博物馆门票价格分别上涨8.9%和8.7%，租金上涨5.7%。

货币政策前景 匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank，即央行）行长米哈伊·瓦尔加（Varga Mihály）表示，决策将严格保持数据驱动，在通胀不仅进入目标区间（3%±1个百分点），而且持续稳定接近3%目标之前，不会启动宽松政策，同时维持福林稳定和金融信心是首要考虑。市场预计2026年可能有两次各25个基点的降息。

政府措施与影响 匈牙利国民经济部（Nemzetgazdasági Minisztérium）强调，政府通过工资增长和减税改善家庭财务状况，并继续延长和扩大“利润率削减”措施以对抗通胀。该措施已延长至2026年2月28日，并新增13个产品类别。央行估计，这些措施可能使整体通胀降低约1.5个百分点。

分析师观点 Amundi资产管理公司投资总监彼得·基什（Kiss Péter）表示，数据基本符合预期，由于利润率限制和有利的基数效应，未来几个月通胀有望进一步实质性下降，强势福林、欧洲天然气价格下跌和全球油价疲软也将提供支持。