欧元区采购经理指数（PMI）数据出炉：德法经济走势分化，欧元区增长动能不足

最新公布的欧元区采购经理指数（PMI）数据显示，欧洲主要经济体增长态势出现显著分化。德国经济加速，而法国则陷入收缩，导致整个欧元区增长动能疲弱。

法国经济滑入收缩区间 法国综合PMI从50.0降至48.6，跌破50的荣枯分界线，表明经济活动陷入萎缩。主要拖累来自服务业，其PMI从50.1骤降至47.9。尽管制造业PMI意外升至51.0，但不足以抵消服务业的急剧下滑。

德国经济呈现加速迹象 与法国相反，德国综合PMI从51.3升至52.5。服务业PMI从52.7升至53.3，成为主要增长动力。制造业PMI虽仍处于48.7的收缩区间，但较前值47.0已有明显改善。

欧元区整体增长停滞 欧元区整体综合PMI维持在51.5，显示缺乏新的增长动力。制造业PMI从48.8微升至49.4，而服务业PMI则从52.4放缓至51.9。

英国表现强劲构成对比 英国服务业PMI从51.4大幅跃升至54.3，远超“小幅改善”的范畴，成为一个明确的积极意外，显著提升了市场对英国经济增长的预期。

市场解读与政策影响 市场分析认为，欧洲大陆的数据组合强化了欧洲央行（ECB）将保持谨慎的政策叙事。既没有经济过热迹象迫使央行立即收紧政策，但在法国疲软的同时德国出现改善，这使得“降息即将到来”的叙事也并非理所当然。

相比之下，英国的数据指向相反方向。如果经济增长持续强劲，市场将更难预期英国央行会很快开启降息路径。