欧盟报告：通胀冲击削弱中欧竞争力 匈牙利经济追赶模式面临挑战

布达佩斯/布鲁塞尔——根据欧盟委员会（European Commission）的一份最新研究报告，过去五年的通胀冲击已严重扰乱了欧洲各国的相对竞争力，并对包括匈牙利在内的中欧国家的经济追赶进程构成潜在威胁。

报告指出，2020年至2024年间，欧盟成员国经历了差异显著的物价上涨。以衡量整体经济价格变化的GDP平减指数（GDP deflator）计算，法国在此期间物价水平仅上涨约15%，而匈牙利则以60%的涨幅位居欧洲榜首。

欧盟委员会的研究将各国通胀差异归因于独特的结构性风险因素，包括经济结构（主导产业、能源密集度、进口依赖度）以及初始的物价、工资和发达程度竞争力水平。

通胀成因与结构

关于近期通胀冲击的成因，经济学家意见不一。部分观点归咎于为缓解新冠疫情影响而采取的过度政府需求刺激措施，另一些则指向供给侧冲击，如供应链断裂、阶段性短缺、能源价格飙升及高昂的运输成本。欧盟委员会专家认为，通胀水平与政府创造的超额需求规模、经济能源密集度及进口依赖度呈正相关。

从消费结构看，多数欧洲国家的通胀主要由消费品价格上涨驱动。匈牙利则是一个明显例外，其投资领域的物价涨幅尤为突出。报告警告，这对一个追赶型经济体而言尤其令人担忧，因为持续的新投资至关重要，而匈牙利过去三年的投资量却经历了“断崖式下跌”。

成本驱动因素转变

从生产侧分析，欧洲各国的通胀结构同样呈现异质性。尽管多数经济专家将2021-2022年通胀飙升的首要原因归为进口能源价格骤涨，但综合来看，劳动力成本和国内投入成本被证明影响更大。

欧盟委员会专家将生产侧通胀分解为三个因素：进口投入成本、劳动力成本以及企业利润（包含国内投入成本）。最初，价格上涨确实冲击了进口部门（主要涉及能源），严重影响了能源密集型和高度依赖进口的国家（如匈牙利）。然而，随着初始外部冲击在2023-2024年逐渐平息，国内因素（劳动力成本、国内投入成本、企业利润）在通胀结构中占据了主导地位。

劳动力成本与竞争力

报告强调，从竞争力角度看，单位劳动力成本（unit labour cost）的变化最为关键。2024年，劳动力补偿（含通胀和实际工资增长效应）增长最快的是保加利亚、立陶宛、罗马尼亚和匈牙利。在匈牙利，这一增长主要由高通胀驱动，而非实际工资的显著提升。

补偿的快速增长仅被生产率的小幅提升部分抵消，这意味着欧洲大多数国家因近年通胀影响而遭受了明显的竞争力冲击。2020-2024年间，多数欧洲国家的生产率增速较前五年放缓。

理论上，各国经济和欧洲机构可通过名义汇率贬值来抵消上升的劳动力成本压力，但根据当前汇率环境，这并未发生。报告特别提到曾进行大幅汇率贬值的匈牙利，但福林（forint）去年的走强实质上抵消了此效应，显著恶化了匈牙利的成本竞争力地位。

战略反思迫在眉睫

报告多次指出，最严重的通胀冲击（损害了各国成本竞争力）恰恰发生在正努力向欧洲平均发达水平追赶的中欧国家。然而，高于欧洲大陆经济中心的通胀本身部分也是这种追赶过程的结果，因为趋同（convergence）本身就包含物价和工资的调整。

中欧国家趋同进程近年来的放缓正带来日益严峻的挑战：过去数十年成功运行的外资导向经济政策的支撑条件（廉价劳动力与原材料、支持性制度）正日益耗尽。若不进行经济政策转向，该地区国家可能陷入增长陷阱。

报告认为，在该地区国家中，波兰（Poland）或许为转向准备得最为充分，因其数十年来有意识地发展人力资本，自2008年起推行共识性产业政策，2015年后更大力支持本土企业与创新。

相比之下，该地区其他国家——包括匈牙利——则面临日益加剧的结构性问题以及传统粗放式增长潜力的耗尽。尽管问题的根源并非过去五年的通胀冲击，但物价和工资水平的跃升式追赶，已使得对其追赶战略进行根本性反思变得更为紧迫。