匈牙利央行调查：Otthon Start贷款热潮或降温 企业信贷需求料持续

根据匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank, MNB）最新的信贷调查，匈牙利家庭和企业贷款市场在2025年第四季度均表现活跃，但由“Otthon Start”住房贷款补贴计划推动的住房贷款需求可能在2026年上半年放缓，而企业信贷需求预计将持续增长。

家庭贷款市场动态

2025年第四季度，匈牙利信贷机构部门的家庭贷款存量因放贷和还款相抵，净增6430亿福林。这使得年度增长率在2025年底加速至14.7%，使匈牙利信贷增速在欧盟国家排名中位列第三，仅次于保加利亚和立陶宛。

第四季度新增家庭贷款合同金额达到创纪录的13040亿福林，较上年同期增长81%。其中，住房贷款发放额为7990亿福林，同比增长130%。

“Otthon Start”计划对住房贷款发放产生了实质性影响：第四季度共签署了1.64万份合同，价值5750亿福林，使得补贴贷款在总发放额中的占比从第三季度的27%飙升至81%。个人贷款发放额同比增长31%。

根据MNB信贷调查，银行预计未来六个月住房贷款需求将发生变化：净21%的银行预计需求将下降，尤其是在“Otthon Start”计划初期异常高水平之后。然而，净45%的银行预计消费贷款需求将普遍扩大。

2025年第四季度，银行提供的市场化住房贷款平均利率维持在6.4%（实际年利率THM为6.7%）。考虑到国家补贴贷款方案，由于“Otthon Start”计划的大规模实施及其最高3%的客户利率，新借款人的平均客户利率从5.1%降至12月的3.6%。个人贷款市场竞争加剧导致利率和附加费均下降，第四季度个人贷款利率缓和至接近14.5%。

企业贷款市场趋势

2025年第四季度，信贷机构对非金融企业的贷款存量增加了6080亿福林，其中个别大额交易也发挥了重要作用。贷款存量年增长率加速至7.5%。根据初步数据，中小企业（KKV）部门贷款存量同比增长5.9%。

匈牙利企业贷款存量的增长率在欧盟比较中处于中游水平，显著超过2.8%的欧盟平均水平，但略低于维谢格拉德集团（Visegrádi országok）国家7.9%的平均水平。2025年第四季度新发放的非透支类企业贷款合同金额为12430亿福林，较上年同期增长35%。

根据MNB信贷调查的银行回复，自2023年第二季度以来，首次有33%的受访银行在2025年第四季度经历了企业贷款需求的增长。银行基本保持企业贷款条件不变。需求增长主要体现在福林贷款、短期贷款和中小企业贷款方面。银行将后者归因于“塞切尼卡计划”（Széchenyi Kártya Program）利率在2025年10月初的下降。展望未来六个月，29%的银行预计需求将继续活跃。

在价格条件方面，第四季度大额企业欧元贷款利率上升，而小额福林贷款利率则有所缓和。根据已实现的、最长一年计息期的市场化交易，2025年第四季度，小额（最高100万欧元贷款额）福林贷款以8.8%的平均利率（附加2.3个百分点）签约，而大额（超过100万欧元贷款额）贷款则以8.3%的平均利率（附加1.8个百分点）签约。

银行对经济形势的评估

MNB于2026年1月再次进行了银行景气调查。根据回复，银行体系总体评估认为过去半年的景气状况保持不变。银行认为，尽管经济环境恶化、监管环境收紧、银行盈利能力下降，但市场竞争的演变和银行产品需求的持续对景气状况产生了积极影响。展望未来六个月，银行预计景气状况将有所改善。