德国经济复苏乏力 结构性改革迫在眉睫

路透社报道——作为欧元区经济总量的约四分之一，德国的经济复苏对整个欧元区至关重要。然而，缓慢的联邦决策和谨慎的执政联盟伙伴可能阻碍改革进程。同时，重启目前闲置的工业产能也将是一个耗时的过程。

分析师预计，在2025年0.2%的增长之后，今年将出现更为健康的扩张。国际货币基金组织（IMF）预测增长率为1.1%，德国政府官方预测为1.3%，但据路透社消息，这一预测预计将下调至1%。德国储蓄银行协会主席乌尔里希·罗伊特（Ulrich Reuter）表示，尽管数据有所改善，但仍需保持谨慎。

结构性挑战与改革阻力

尽管德国议会于去年3月批准了一项5000亿欧元的基础设施基金，但到年底仅支出了240亿欧元。到2025年中，德国选民变得越来越不耐烦，不安情绪此后持续加剧。

荷兰国际集团（ING）全球宏观研究主管卡斯滕·布热斯基（Carsten Brzeski）指出，德国的问题根深蒂固，通常是结构性的，部分甚至是自身造成的。这些问题无法通过快速干预来解决。他列举了从减少官僚主义、电子政务到应对人口挑战等一系列任务，并表示“这次经济几乎需要彻底转型”。

德国总理弗里德里希·默茨（Friedrich Merz）长期以来一直是亲商经济政策的倡导者，但其社会民主党（SPD）的中左翼联盟伙伴则担心可能削弱工人权利的改革。养老金和税收政策的争论拖累了进展，而最艰难的结构性问题则被推迟到2026年底交由专家委员会处理。

工业与消费领域信号不一

工业出现谨慎的稳定迹象：去年11月生产增长0.8%，这是连续第三个月改善。工业订单在单月内跃升了5.6%。然而，德国工业联合会（BDI）表示，该行业今年的扩张速度可能仍将慢于整体经济。BDI董事总经理塔尼娅·格纳（Tanja Goenner）指出，10月份的产能利用率仅为78%，远低于83.3%的长期平均水平。这意味着机器闲置，生产潜力未得到利用，投资被推迟，工作岗位被削减。

家庭需求也不稳定。消费者信心在1月份恶化，而储蓄意愿则升至2008年金融危机以来未见的高水平。企业领域也问题堆积：因破产和无力偿债导致的商业关闭数量跃升至11年来的峰值。

关键窗口期

德国工商大会（DIHK）首席分析师福尔克·特雷尔（Volker Treier）强调，现在对政府来说是一个关键时期。“默茨总理及其政府的任务是今年最终实施改革，并将期待已久的复苏转变为可持续的复苏，”他表示。