研究显示特朗普关税政策成本主要由美国企业承担 对华依赖转移效果存疑

根据摩根大通研究所（JPMorganChase Institute）的最新分析，2025年美国中型企业支付的关税负担增加了两倍。该研究基于支付数据库，聚焦年营收在1000万至10亿美元之间、通常雇员少于500人的中型企业。所研究的企业群体在美国总共雇佣了约4800万名员工。

该研究所研究主管Chi Mac表示，关税给运营成本带来了“显著变化”，并且已有迹象表明，一些公司正转向中国以外的其他亚洲供应商。分析虽未精确量化额外成本如何融入经济，但明确显示关税是由美国企业支付的。

这与特朗普政府声称关税主要打击外国出口商的说法相悖。中型企业通常比跨国公司拥有更小的定价权，因此它们要么以更高价格的形式将关税成本转嫁给消费者，要么侵蚀利润空间，或者可能削减雇佣。白宫未对该分析置评。

关税上调幅度显著：纽约联邦储备银行的研究人员称，到2025年，美国平均关税税率从2.6%上升至13%。

另一项在美联储进行的研究得出结论，近90%的关税负担落在了美国企业和消费者身上。白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特对此进行了尖锐批评，称该研究是“耻辱”。唐纳德·特朗普（Donald Trump）曾以国家安全为由对多个产品类别（如钢铁、厨房家具和浴室设备）征收高额关税，随后于2025年4月以“解放日”为名宣布经济紧急状态，以绕过国会推行普遍进口税。

关税措施的一个公开目标是减少美国对中国的直接依赖。摩根大通研究所的数据显示，这似乎正在发生：所研究的中型企业对中国的支付比2024年10月的水平低了20%。

然而，尚不清楚这是否意味着真正的供应商重组，或者中国商品是否通过第三国进入。更广泛的宏观经济目标似乎也未实现：美国统计局数据显示，2025年美国贸易逆差增加了255亿美元，达到1.24万亿美元。

美国最高法院预计将很快裁定总统宣布经济紧急状态是否越权。

尽管通胀迄今未显著飙升，但学术估计显示，消费者价格比没有关税的情况下高出约0.8个百分点，同时就业增长明显放缓。

研究报告的作者称，企业仍处于适应阶段，该研究所承诺将进行进一步研究以更准确地揭示影响。