中国房地产市场持续下行 投资与销售数据双降加剧经济压力

根据中国国家统计局周一公布的数据及路透社（Reuters）的计算，中国房地产价格年度跌幅进一步加深。月度数据虽略有缓和，但市场整体疲软态势未改。

价格数据持续走低

数据显示，与1月份3.1%的年度跌幅相比，2月份房价同比跌幅进一步扩大。从月度环比看，价格下跌速度略有放缓：1月份下跌0.4%，2月份跌幅收窄至0.3%。在接受调查的70个城市中，2月份有53个城市的新房价格环比下跌，少于1月份的62个。

北京和上海是少数例外，这两个城市的月度房价均上涨了0.2%，表明最大城市的房地产市场表现出稍强的韧性。然而，在低线城市，需求依然疲软，供应过剩问题显著。二手房市场在所有城市类别中均表现不佳，月度及年度价格均出现下跌。

对经济的拖累效应

房地产市场的持续危机对中国经济构成重大拖累。此次危机由2020年以来政府实施的信贷紧缩政策引发：房价下跌抑制了家庭支出并削弱了消费者信心。与此同时，经济政策还需应对各种外部冲击，从贸易伙伴的保护主义措施到中东战争的后果。

尽管过去几年推出了多轮刺激措施，但北京方面近几个月并未启动新的全国性救助行动。3月份发布的第15个五年计划（2026-2030年发展路线图）旨在完善房地产开发、融资和销售体系。该文件承诺有序推进已完工项目的销售，并设定了将土地供应与现有住房存量及人口变化相协调的目标。决策者显然希望避免该行业重回以往依赖债务的增长模式。

投资与销售大幅下滑

周一公布的进一步数据也未描绘出更乐观的图景。今年前两个月，房地产开发投资同比下降11.1%，销售面积下降13.5%。根据周五公布的一项路透社调查，今年房价下跌速度可能快于此前预期：预测显示，2026年全年房地产投资可能下降10.3%，销售额可能下降6.5%。