黄金白银价格经历历史性暴跌后反弹，市场聚焦美联储人事变动影响

在经历历史性暴跌后，黄金和白银价格已从周一低点反弹。现货黄金价格周二早间回升至每盎司4940美元上方，较周一低点上涨近400美元。白银价格亦开始上涨，周二早间触及每盎司86美元，较周一低点改善逾20美元。

周一，黄金价格下跌6%，至每盎司4538美元。上周五跌幅更大，贵金属价格下跌10%，创下数十年来最大单日跌幅。白银价格同样遭遇重挫，自1980年3月以来最糟糕的单日跌幅达30%，随后于美国东部时间周一凌晨再跌12%。

此次始于上周五的价格下跌，其直接触发因素是前总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）提名凯文·沃什（Kevin Warsh）为美联储新任主席。沃什将于5月接替杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）。市场从多个角度将此次提名视为积极进展：一方面预期其将推动降息，从而正面影响企业盈利能力；另一方面，市场将其评估为独立于总统的决策者，其专业决策不会受政治意愿驱使。与沃什相关的积极预期降低了对避险资产的需求，且该消息推动美元走强，亦对金银价格构成下行压力。彭博社（Bloomberg）的分析强调了中国投机者在前期惊人涨势及近期下跌中的作用，并指出始于上周五的负面趋势将在何处、何时止步，很大程度上取决于当地需求。

向CNBC发表评论的分析师认为，近日的价格调整更多是头寸重整，而非持续下跌。在历史性的抛售浪潮之后，反弹出现在投资者重新评估此次暴跌是标志着结构性转折点，还是仅仅是对短期催化剂的过度反应之后。

德意志银行（Deutsche Bank）向该报表示，历史案例更倾向于表明这是短期催化剂所致，黄金和白银的吸引力依然未变。尽管抛售浪潮的规模引发了关于市场头寸的新问题。该行指出，尽管数月来已可见投机活动加剧的迹象，但其本身不足以解释上周价格波动的幅度。

巴克莱银行（Barclays）分析师表示，白银价格的波动更为剧烈，这反映了其市场规模较小、波动性更高以及零售参与比例更大的特点。不过，一些分析师对白银前景仍持乐观态度。

这两种贵金属价格在过去一段时间经历了惊人的上涨，即使在近日下跌后，黄金价格仍较年初上涨逾14%，白银则上涨23%。黄金和白银价格在2025年期间分别录得65%和145%的创纪录涨幅。多数分析师认为，在当前比预期更突然的调整之后，投资组合中包含黄金的投资者无需恐慌。鉴于央行需求持续存在以及地缘政治不确定性，多数人预计年内价格将进一步逐步上涨。