投资者创纪录资金涌入欧洲股市 寻求华尔街与AI板块之外替代选择

布达佩斯/伦敦——欧洲股市正吸引创纪录规模的资金流入，投资者在全球范围内寻找美国华尔街及被视为估值过高的人工智能（AI） 板块之外的替代投资机会。

Stoxx Europe 600 指数今年连续刷新历史高点，英国、法国和西班牙的主要股指也表现强劲。高盛（Goldman Sachs）股票策略师Sharon Bell表示：“欧洲提供了不同类型的风险敞口，科技股占比更低。”她补充说，美国投资者正积极在海外寻找机会。

大量资本流入了提供“非美国”敞口的基金，这同时也推高了其他市场的估值。在彭博（Bloomberg） 追踪的92个主要股指排名中，标普500（S&P 500） 指数今年仅位列第76位。资金从人工智能巨头向银行、原材料等传统板块的轮动，尤其利好英国富时100（FTSE 100） 指数，该指数自年初以来已上涨近7%。

估值差异显著：Stoxx Europe 600指数的市盈率（P/E）为18.3倍，而标普500指数为27.7倍。欧洲基金在过去12个月持续吸引资金流入，扭转了此前持续多年的资本外流趋势。

市场情绪的改善很大程度上得益于德国经济的复苏。德国经济在去年实现了自2022年以来的首次增长，最新数据显示工业订单大幅跃升。这表明去年3月宣布的历史性规模国防开支开始反映在工业产出中。美国银行（Bank of America） 分析师因此上调了对德国股票的评级。国防板块持续走强：莱茵金属（Rheinmetall） 和英国宇航系统公司（BAE Systems） 股价今年分别上涨了12%和26%。

投资兴趣来源广泛：除了欧美投资者，亚洲（尤其是日本）参与者也日益活跃。野村证券（Nomura）策略师Kitaoka Tomocsika指出，由于估值较低，日本投资者的注意力正“越来越多地”转向欧洲。

然而，持怀疑态度的人士警告称，欧洲企业的盈利增长动力仍落后于美国。巴克莱（Barclays） 数据显示，在第四季度财报季，标普500指数成分公司的年度盈利增长超过12%，而欧洲这一比例仅略高于4%。PineBridge Investments 投资组合经理Hani Redha认为，德国经济刺激的效果是真实的，但最好通过有针对性的个股投资来把握，而非在整个指数层面进行押注。