霍尔木兹海峡非唯一威胁：伊朗或对区域能源基础设施发动毁灭性打击

在美国和以色列对伊朗发动协同打击后，中东局势急剧升温。伊朗方面迅速做出回应，对大多数邻国及以色列实施反击，并宣布将关闭全球石油和液化天然气（LNG）贸易的关键通道——霍尔木兹海峡。

这条常被称为“咽喉要道”的海峡具有重要战略意义，不仅是石油贸易的命脉，液化天然气（LNG）运输的角色也日益凸显。其最窄处约40公里，但船只通行的双向航道仅宽约3公里。伊朗深知这一点：虽然封锁目前仅停留在口头层面，但其有能力通过导弹、无人机袭击以及快速攻击艇，瞄准航道、油轮甚至沿岸港口。

这意味着，全球约五分之一的石油和液化天然气海上贸易需经过这一狭窄水域。其中大部分运往亚洲买家：根据美国能源信息署（EIA）的估计，通过霍尔木兹海峡运输的原油和成品油中84%流向亚洲市场，液化天然气中83%流向亚洲市场，例如中国、印度、日本和韩国。

鉴于海峡的全球战略重要性，任何针对性攻击都将意味着严重升级，并极有可能引发立即、协调的国际军事反应。封锁这一全球最重要的化石能源运输通道，不仅会损害美国利益，也将直接影响最大的进口国，包括中国以及在俄罗斯供应部分中断后更加依赖海上运输的欧洲。因此，世界主要大国会将此举视为威胁全球经济稳定的行为，主要经济中心将基于各自的供应安全利益采取行动。

美国海军“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰驻扎在多哈附近，这本身就是明确的威慑信号。军事分析人士认为，其搭载的“战斧”巡航导弹及其他打击能力，足以在局势升级时通过快速、精准的反击确保航道自由。

然而，风险不仅限于正式封锁。该地区大多数重要的油田和炼油厂都在伊朗弹道导弹射程之内，部分目标甚至可用无人机或火炮打击。因此，在某些情况下，最大的危险可能并非海峡被封锁，而是德黑兰在“孤注一掷”的情况下，试图通过摧毁区域性能源基础设施来造成最大破坏。

军事行动开始时股市休市，因此市场对冲突的定价直到周一开盘才显现。布伦特原油开盘报每桶80.2美元，较前一周收盘价上涨8%。

这是市场的即时反应。但如果冲突持续呢？巴克莱（Barcalys）分析师认为，届时油价升至每桶100美元是完全现实的场景。如果发生持续数周的实际封锁，Kpler分析师的预测则高得多，预计油价将达到每桶120-150美元。

尽管中东冲突或涉及能源市场重要参与者的冲突通常会引发能源价格快速上涨，但历史案例表明，此类冲击大多是短暂的。即使是最严重的危机——如1979年伊朗革命、2003年伊拉克战争或2022年2月的俄罗斯入侵——也“仅仅”导致了暂时的市场反应，之后随着恐慌消退和市场适应新形势，价格均大幅回落。

俄乌战争就是一个很好的新近例子：在2月入侵后的不到10个月内，到年底时欧洲天然气价格已回落至战争爆发时的水平。然而，这并不意味着可以低估市场波动，因为尽管价格快速重新调整，但在中间时期价格可能飙升至数倍，对市场和经济产生严重的冲击效应。

目前已有大量船只在该地区抛锚等待。最新图像显示，涉及数百艘油轮和集装箱船。富查伊拉附近的拥堵尤为明显，那里是全球最重要的燃料补给枢纽之一。

据《金融时报》报道，为航运公司提供保险的公司正纷纷发出通知，将对进入受战争影响区域的船只征收显著的风险附加费。大型油轮的保险费在几天内上涨了50%。

价格上涨不仅影响油轮。据路透社报道，全球第五大集装箱航运公司——德国赫伯罗特（Hapag-Lloyd）已对往返海湾地区的货物征收战争风险附加费。该公司周日在其网站上发布的通知称，该措施自3月2日起生效，直至撤销，每集装箱的额外成本高达数千美元。

短期内难以弥补全球五分之一石油供应的缺口。沙特阿拉伯和阿拉伯联合酋长国有能力部分绕开霍尔木兹海峡：沙特阿美运营的日输送能力为500-700万桶的“东西”管道可将原油输送至红海港口。阿联酋一条日输送能力180万桶的管道将陆上油田与位于阿曼湾、可绕过霍尔木兹海峡的出口终端连接起来。危机情况下，两国管道总计可提供约260万桶/日的额外产能，但这只能极小程度地缓解供应损失。

液化天然气市场也没有快速解决方案：尽管不断上线的液化天然气项目可能使2030年全球供应量增加50%，但未来1-2年内买家仍需面对紧张的产能。每年1100亿立方米的供应损失将严重冲击供应侧，预计将导致价格大幅上涨。