匈牙利央行时隔一年半再度降息 基准利率下调25个基点至6.25%

布达佩斯——匈牙利国家银行（Magyar Nemzeti Bank, MNB）的货币委员会周二决定，将基准利率从6.5%下调25个基点至6.25%。这是自2024年9月25日以来，时隔近一年半的首次降息。

央行行长瓦尔加·米哈伊（Varga Mihály）在利率决议后的背景吹风会上表示，降息是本次会议上唯一的选项。他强调，委员会并未决定开启一个降息周期，未来仍将根据逐月收到的数据做出决策，不会预先承诺特定的利率路径。

通胀数据为降息铺平道路

此次降息决定基于近期持续改善的通胀数据。匈牙利中央统计局（Központi Statisztikai Hivatal）2月中旬公布的数据显示，1月份通货膨胀率已放缓至2.1%，不仅低于市场预期，且已降至央行3%的目标以下。这是自2021年1月以来通胀率首次低于目标，也是自2018年3月以来的最低水平。

通胀率已连续三个月处于央行设定的2%-4%目标区间内，表明物价环境趋于稳定。

经济前景与政策展望

瓦尔加行长指出，2025年第四季度匈牙利国内生产总值（GDP）环比增长0.7%，2025年全年同比增长0.4%。国内实体经济呈现双重特征：零售贸易额持续增长，但工业生产量增长乏力。劳动力市场紧张状况逐步缓解，但失业率在历史比较中仍处于低位。

央行预测，通胀率在未来几个月将继续低于3%的目标，随后可能暂时升至容忍区间的上限附近。根据去年12月的通胀报告，物价稳定预计将在2027年下半年可持续地实现。

汇率与外部环境

行长强调，在目前的经济形势下，维持外汇市场稳定对于缓和通胀预期至关重要。福林对欧元汇率在区域内表现优异，其波动性已接近新冠疫情前的水平。

关于“友谊”输油管道停运的影响，瓦尔加表示，央行作为独立机构，在其法定授权范围内运作，主要目标是实现和维持物价稳定，同时也支持可持续经济发展和政府经济政策。管道问题属于政府职权范围，央行在会议上讨论了相关问题，但其影响取决于汇率和全球油价，央行将持续监测。他认为此次降息决定“不具风险”。

对于国家经济部长关于银行“太贵”并需要整合的言论，瓦尔加拒绝置评，称“评估和定性政府措施不是央行的任务”。

市场反应

利率决议公布后，福林汇率未出现显著波动。